中广网北京6月23日消息 据经济之声《交易实况》报道，东北证券商业零售业分析师罗旷怡今天（23日）做客《交易实况》解读下半年商业零售业的投资机会。罗旷怡看好合肥百货近一两年内生增长，但公司的风险在于未来更激烈的竞争。

个股分析：000417合肥百货

罗 旷怡：因为合肥百货一年来受益于区域经济的快速增长，业绩基本上净增、年复合增长率都是在3%。而且合肥有一个比较良好的商业环境，确实也带来了比较激烈 的竞争，部分市场份额现在也受到了一定的侵蚀。但是我们是对合肥百货历来各一个业绩增速还是比较乐观的，也是基于以下几个方面：

我们认为公 司业绩增长是充分受益于区域经济的快速发展带来的一个消费升级和市场扩容，2010年合肥市的GDP是2072.5亿元，同比增长是17.5%，增速要高 于全国以及中部系其他的主要省会城市，社会零售总额是增速是17.8%，也是处于领先水平，我们认为未来3-5年公司仍处于一个有利快速的增长的经济环 境，政策上国家实施的区域发展战略也是合肥也是发展的重点。

“十二五”期间合肥的发展目标是地区生产总值突破6000亿，年均增长16%， 设定总额是要达到2000亿元，年均增长有19%，城区常住人口要突破400万人，也是一个比较大的增幅。而且产业发展与布局方面有三个千亿元的产业计划 和几个百亿元的计划，受益于经济增长所带来的消费增加的同时，公司自身也会有一个较大的提升空间。

目前从合肥的竞争情况看，像商之都、精 英、百盛还有万达等商业企业都进入并且布局合肥市的中心区域，元泰百货今年也有望开业，合肥的商业气氛是比较浓厚，进入一个零售业快速发展时期，我们认为 现在合肥的商业环境是从以往的一个垄断向竞争，然后从封闭的一个关系向开放发展的初期，而合肥百货它是定位一个中高端，而且全业态发展，像这种区域龙头的 话受益于竞争初期的消费升级会更为明显。一方面竞争对手会带来大量的品牌，增加消费者对品牌的认知度，另一方面合肥市场各个品牌的吸引力也会有所提高，从 而带动一个消费市场的活跃和升级。

以往合肥可能合肥百货的品牌并不是那么高端，但并不是因为他没有市场地位的引进，而是整体的一个消费水平 没有提高到一定高度，我们认为公司他占据了合肥市最重要的核心商圈，而且其他的地级市公司也是有比较多的布局，而他区域龙头地位在品牌引进，尤其是中高端 品牌引进上还举行比较优势。据我们调研情况了解，合肥市的商业品牌建设是比较落后的，像依恋等主流的品牌女装在2006和2007年左右才进入合肥市场， 在全国来说是比较晚的。然后目前是合肥的首家星巴克有望在今年进驻合肥百货的商厦，我们认为女装还有化妆品、还有其他著名的消费品牌的大量引进和提升也将 有效提高公司成熟门店的毛利率、年销等等，让公司有望在高基数的基础上保持一个比较高的业绩增速。